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上投摩根基金海外投资论坛:经济如春、政策入秋多元策略优势明显

时间:2017-06-15 16:05:27      作者:   编辑:号外财经     来源: 号外财经网     收藏
 
2017年以来,全球经济增长逐渐恢复,在美元进入盘整趋势的背景下,新兴市场、美国市场、欧洲市场、亚洲市场、日本市场等均走出不错的行情。在6月15日举行的上投摩根海外投资论坛上,受邀专家表示,经济复苏已成为全球主要经济体的主题词,在GDP增长、通胀水平回升的背景下,无论是成熟市场,或是新兴市场的权益类资产迎来投资春天。与此同时,随着互认基金、港股通等资金流通管道的陆续建立,港股也成为2017年以来表现突出的市场。

摩根资产管理亚洲首席市场策略师许长泰表示,2016年下半年以来,全球经济复苏趋势明显,无论是成熟市场如美国、欧洲甚至日本,还是新兴市场,环球制造业增长的步伐逐步改善。现在环球经济增长不单是依赖一两个地区或国家带动,是越来越多成熟市场、新兴市场一起推动环球经济。数据显示,2017年以来,全球PMI指数均维持在53左右,高于50荣枯线,新兴市场经济体PMI指数在51左右,亦处于经济扩张阶段,而成熟市场表现更加出众,2017年以来PMI指数则高达54左右,处于2015年以来的最好水平。

虽然环球经济还没有恢复到金融危机以前的水平,但经济持续复苏的趋势已十分明显。
在美国,经济保持强劲复苏,就业率提升,通货膨胀率回升,这也使得“缩减资产规模”成为当前美联储政策举措的重要目标,日本、欧洲的货币政策也在发生转变。许长泰表示,逐渐退出量化宽松已成为全球主要经济体的共识,但如何退出、以什么样的速度退出则成为考验各国决策机构的重要因素。

退出货币宽松将对固定收益投资带来什么影响?摩根资产管理亚洲定息投资总监张冠邦表示,在美联储6月14日升息之后,年内预计还有1次加息机会,但加息节奏会与经济增长的情况相结合。对此,张冠邦表示,在升息及经济环境不确定的情况下,坚持多元化配置才是上策,建议投资者灵活调整固定收益策略,减缓加息可能造成的风险。

“灵活管理久期、收益率曲线及货币持仓,以适应加息背景下市场的可能波动,可以适当关注一些受加息影响较小的BBB级债券与高收益债券,“张冠邦表示,在经济复苏背景下,权益类资产的投资价值提升,投资者也可以关注一些与股票相关系数较高的可转换债券,提升整个组合的弹性。

而摩根资产管理新兴市场及亚太股票组别客户组合经理卞策表示,历史经验表明,在美元币值相对稳定时,新兴市场权益类资产的表现往往较为强劲。尤其是当前亚太股市盈利上调动能强烈,过去五年来首次出现盈利预期上调迹象,且估值低于过去12年的平均水平,具备不错的吸引力。此外,随着A股国际化的加速,A股预计也能从全球经济复苏、国际资金流动中获益,吸引更多的资金流入。

上投摩根国际业务投资总监张淑婉表示,在整个经济向好的背景下,亚洲权益类资产2017年以来表现较强,但从估值角度看,目前亚洲市场的估值水平还处于历史中枢,并没有明显偏高。而新增资本的持续流入,使得港股等市场仍有较强支撑。从长远来看,内地投资者对于港股的配置需求才刚刚起步,而基金互认机制更为内地投资者更加便利地配置港股提供可能。

据了解,上投摩根基金与摩根资产充分整合双方优势,先后推出2支北上基金、3支南下基金。截至4月底, 2支北上基金总规模超65亿元,占比北上基金总规模超八成。规模的快速增长源于稳定优异的业绩表现,截至6月13日,摩根太平洋证券基金自2016年3月8日内地销售份额上线以来,PRC人民币对冲份额(累计)获取了41.6%  的投资收益,今年以来上涨24.79%。而摩根亚洲总收益债券基金自2016年1月11日内地销售份额上线以来, PRC人民币对冲份额(累计)获得了12.60%的投资收益,今年以来上涨 5.63%。