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盈利不达标涉三类股东,这家新三板公司IPO靠谱吗?

时间:2017-10-10 09:45:13      作者:   编辑:立博     来源:新三板论坛     收藏
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    拟IPO、位于享受政策扶持的东北地区,这家新三板公司的前途看起来一片光明。


然而,林格贝的逾百名股东,或并没有想象中的开心。

有望享受扶持政策?

国庆长假前(9月29日),林格贝(831979)宣布加入拟IPO队伍,目前正接受长江证券的上市辅导。

林格贝属于生物医药制造业,主营业务为花青素、荨麻提取物为主的寒带林下野生植物提取物等相关产品的研发、生产和销售。

林格贝是大兴安岭地区首家新三板挂牌企业,位于东北地区。

去年11月,国务院发布的关于东北振兴战略意见强调,将加大财政金融投资支持力度,对符合条件的东北地区企业申请首次公开发行股票并上市给予优先支持。

这意味着,林格贝有望享受IPO“优惠”政策,进程加快。

然而在二级市场上,林格贝的股价波动却有点大。

今年3月份开始,该股开启跌跌不休的走势。直到7月底,该股出现一波强势反弹,不到两周的时间,再现下跌走势。

林格贝今年以来的股价走势图:

林格贝今年以来的股价走势图

在宣布IPO后,该股也并未受到青睐,近两个交易日股价表现平静。

截至10月9日收盘,林格贝报3.25元,复权后价格为5.49元,已经低于资管计划、私募基金等机构股东去年参与的定增价7元。

股价不振的背后,或暗藏林格贝IPO的“隐忧”。

业绩曾爆发,但未“达标”

虽然处于政策扶持的东北地区,但业绩规模、盈利可持续性一直是IPO企业受到关注的重点,即便是贫困地区的企业也不例外。

在2015年挂牌新三板前,该公司收入尚处于千万级别,盈利规模不足1000万元。

随后林格贝的业绩出现爆发,2015年,该公司营业收入接近上亿,净利润一举超过2000万。

这一年,该公司开拓海外市场,国际市场中草药提取物销售业务大增。当年该公司的前两大客户均为美国企业,其中对第一大客户的销售金额,占2015年公司收入的47%。

2016年,该公司的营收突破1.3亿元,不过盈利同比出现了下滑,扣非后净利润不足2000万元,降幅两成。与此同时,该公司产品的“主战场”发生了转移。

2015年,公司业务以向国外出口产品为主,国内市场占比较小,当年外销占收入比超过60%。2016年,受国外经济不振影响,行业内出口额、出口量整体下降,林格贝加大开发国内市场,内销收入因此大增,占营收比例超过60%。

业绩下滑的势头并没有止住,2017年上半年,该公司营收、盈利双双大幅下滑,净利润仅700多万元,同比降幅超过6成。

林格贝近几年的业绩情况:

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对于上半年业绩的大幅下滑,林格贝解释是为了进行CGMP认证,中草药提取车间在今年上半年一直处于停产状态,导致公司中草药提取物、花青素及荨麻提取物两个主要项目收入大幅下降。

从林格贝最近几年盈利状况来看,离传闻的IPO净利润“红线”3000万仍有较大的距离。

股东数152户,涉“三类股东”

不仅如此,林格贝还涉及困惑新三板企业的“三类股东”问题。

林格贝自2015年7月底开始采取做市方式,在股转系统交易一直较为活跃,股东数从2015年上半年末的72户,增长至2017年上半年末的152户。

两年的时间,尤其是在2016年下半年至今年上半年,投资者逐渐涌入。

截至今年上半年末,该公司总股本为12141万股,前十大股东合计持有公司62.43%股份。公司实际控制人为姚德坤家族,6名自然人股东合计持股32.28%。

值得一提的是,在2016年上半年完成的一次定增中,林格贝引入了多家资管计划及私募基金机构投资者,包括前海开源资产宝樾3号专项资产管理计划、康曼德探索者1号主动管理型私募基金、银河蓝海1号新三板定向资产管理计划、前海开源资产晋善尽美新三板专项资产管理计划等。

截至2017年上半年末,前海开源资产-上海银行-宝樾3号专项资产管理计划持股4.77%,位居第六大股东。

不仅业绩暗淡、还涉及新三板企业尚未明朗的“三类股东”问题,林格贝的IPO之路似乎蒙上了一层迷雾,逾百名股东恐怕高兴不起来了。